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二季度降息降准预期增加
通过对比2019年四季度、2020年一季度和2020年二季度调查情况,能够明显看出投顾对未来确保流动性更加充裕的预期。
在2019年四季度调查时,有46%的投顾认为有降息空间、无降准空间,认为降息和降准同时发生的投顾占比为39%。在2020年一季度调查时,有48%的投顾认为有降息空间、无降准空间,认为降息和降准同时发生的投顾占比为43%。
本次调查结果显示,有50%的投顾认为降息和降准将同时发生,该数据较上一季度增加7个百分点,较前一季度增加11个百分点。
与此相对应,本次调查中,认为二季度流动性变化的趋势将更加充裕的投顾占比为75%,较上季度增加了23个百分点。
疫情仍是关注的焦点
谈及二季度股市面临的风险,新冠肺炎疫情仍是绕不过的话题。新冠肺炎疫情在海外能否得到有效控制成为关注的焦点,有高达63%的投顾认为这是二季度股市面临的最大不确定因素。此外,还有20%的投顾认为二季度股市面临的较大风险点是美股等海外股市下跌可能超预期。
与风险相对应,有60%的投顾认为推动股市在二季度走强的因素主要在于复工复产进展顺利、经济恢复增长;有23%的投顾认为市场走强的主要因素是包括减税、补贴在内的积极财政政策出台并实施。由此可见,经济能否逐步摆脱疫情影响是受访投顾在判断二季度市场表现时的主要关注因素。
投顾对二季度股市审慎乐观
正视风险之后,投顾对二季度股市的看法整体呈现审慎乐观态度,接近七成的投顾判断二季度市场行情上涨。同时,有三分之二的投顾认为二季度的大类资产配置仍首选A股,但应该注意控制仓位。
对指数运行区间的预期下移
整体而言,投顾在分析大类资产配置时,仍然最看好A股的配置机会。有67%的投顾建议客户在二季度主要配置A股,有12%的投顾建议客户主要配置港股,建议配置债券、黄金、大宗商品等资产的投顾占比均十分有限,可见投顾对持有权益类资产仍然抱有信心。
虽然有三分之二的投顾建议配置A股,但是在操作时,投顾建议客户采取灵活策略,注意防范市场大幅波动的风险。在仓位控制方面,三分之一投顾建议投资者将仓位保持30%至50%之间,有26%的投顾建议仓位控制在50%至80%范围内。
调查结果显示,有69%的投顾看涨二季度A股行情。其中,认为大盘涨幅在5%以内的投顾占比为45%,涨幅超过5%的投顾占比为24%。与上一季度相比,看涨的投顾比例减少了17个百分点。
对于二季度上证综指波动的上限,有57%的投顾认为最高在3000点,35%的投顾最高看到3100点。而在上一季度,有34%的投顾最高看到3200点,占比最高。
对于上证综指的波动下限,分别有35%的投顾认为上证综指的下限在2700点和2600点。在上季度,投顾对指数运行区间下限的判断主要集中在2800点,占比达到68%。由此可见,投顾对上证综指波动区间的预期整体出现了下移。与此同时,约半数投顾对当前市场的判断为震荡磨底。
在市场运行节奏方面,有46%的投顾认为A股市场可能出现的走势为指数反复震荡、部分板块大涨;有39%的投顾认为二季度可能出现的走势为先跌后涨。
在市场成交活跃度方面,有50%的投顾认为二季度成交情况将会在日成交8000亿元至1万亿元之间;有32%的投顾认为日成交会落在5000亿元至8000亿元区间,较少投顾认为二季度市场会出现超过万亿元的天量成交和低于5000亿元的地量成交。
看好二季度医药股的机会
尽管科技股在一季度表现出众,但是投顾在二季度投资机会选择上向防御性板块倾斜,其中首推医药股。
调查结果显示,有48%的投顾最看好医药股在二季度的表现,其次为食品饮料等消费股,占比为28%。而对于在一季度表现出众的科技股,看好程度排在医药和消费之后,占比为15%。
对于二季度市场板块可能出现的走势,有35%的投顾认为成长股将回落、周期股和蓝筹股将反弹;有18%的投顾认为成长股将先出现震荡整理、再出现反弹;还有16%的投顾认为成长股将继续走强。
对于成长股的投资价值,投顾整体表现出谨慎的态度。有40%投顾认为成长股的风险仍未得到有效释放,估值依然较高,风险偏高;有33%的投顾认为成长股的风险得到一定释放,估值得到一定调整,风险适中;认为成长股已经调整到位、风险较低的投顾占比仅为6%。
而对于在一季度表现并不理想的蓝筹股,半数投顾认为蓝筹股的投资价值被低估,约三成投顾认为蓝筹股的投资价值处于合理水平。
在操作策略方面,超过半数投顾认为二季度应该采取保持一定底仓,然后跟随主题投资热点灵活操作的方法;另有27%的投顾认为,目前市场整体低估、具有投资价值,可采取逢低吸纳策略;也有13%的投顾认为二季度应避险为上,建议保持低仓位并减少操作。
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